根据历史经验,黄金价格受市场需求、通货膨胀水平、利率水平、美元指数、大宗商品价格、地缘政治和国际风险事件等多种因素影响,各个因素对黄金价格的影响程度和相关性是动态的。由于黄金同时具备商品属性和金融属性,从长周期来看,通胀水平和利率水平成为黄金定价的核心影响因素。一方面,黄金是实物资产,金价会随着通胀率上升而上涨bet365体育投注,通胀是黄金的回报;另一方面,黄金是零息资产,持有黄金不会带来股息、利息等回报,因此利率水平成为持有黄金的机会成本。一般情况下,黄金价格与通胀水平正相关,皇冠网址与利率水平负相关。今年以来,欧美经济体通胀水平居高不下bet365体育投注,对金价形成较强支撑。美联储5月份议息会议后,外界对美联储暂停加息的预期加大,市场预期利率中枢会有所下降,也对金价形成利好。此外,俄乌冲突持续、欧美银行业危机蔓延和对世界经济增长的低预期,使得市场的避险情绪处于高位,叠加各国央行购金的“风向标”作用,黄金避险资产作用凸显,市场对黄金的需求进一步增加,从而推动了金价的持续上涨。
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